直击华为云计算大会：云转型、新标杆——推荐云计算、大数据、网络安全三大主线

zzjackie · 发表于 2016-12-28 15:30:26

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作者：东方证券浦俊懿张颖郑奇威游涓洋

一、全体大会：精简 IT、敏捷商道

1.1、多方合作，打造华为云生态：徐直军，华为副董事长
2011 年，华为宣布进军云计算领域，随着对企业业务市场的逐步渗透，华为对云计算的理解也越来越深刻。 2013 年，华为对 IT 产业的新认知是 IT 系统走向云架构、 IT 改造 CT 以及 ICT 的融合。在 2014 年的 HCC 上，华为提出不仅要做领先的 CT 公司，还要成为领先的 IT 公司。本次 HCC会议上徐直军表示，华为首先要成为一个 IT 公司，同时云生态要建设三个硬件、三个软件平台：

三个硬件平台：1）服务器、2）存储、3）网络连接。

三个软件平台：在 IAAS 、PAAS 、SAAS 层分别提出的FusionSphere 、FusionStage 以及FusionInsight 解决方案。1）fusionsphere 是华为云操作系统，致力于将现有应用迁移到云生态系统上，支撑分布式 Paas 平台的构建。 2） fusionstage 面向行业应用开发者的轻量级PaaS 云平台，是华为自身在研发以及在大企业管理方面的经验的产品化，从而帮助开发者降低云计算的使用难度，推动产业更好的云化转型。3）FusionInsight 是企业级大数据分析平台，该平台能够帮助企业快速构建海量数据信息处理系统，通过对企业内部和外部的巨量信息数据实时与非实时的分析挖掘。

徐直军表示华为是一个能力有限的公司，聚焦产品、聚焦搭建云生态体系最为现实。目前华为在中国已经有了几十万家合作伙伴，既有线上业务也有线下业务，过去与合作伙伴，华为更多是销售和交付，未来，则更多是基于企业云服务直接面向客户，此外华为与运营商合作是最理想的选择。最后公司发布 OceanStor DJ 企业级存储新产品，公司已经具备领先的 FusionSphere 云操作系统、OceanStor 企业级存储、FusionServer 服务器，具备构建企业级云服务所需的端到端能力。

目前华为平均每年投资 IT 业务不低于 5 亿美金， IT 业务营收今年将超 20 亿美元，预计 2020 年收入将超过 100 亿美元，成为华为重点业务组成部分。未来华为将坚持开放，以商业合作为核心，以技术合作和人才培养为支撑，打造云生态圈，使能合作伙伴，做大产业，实现共赢。

1.2、全球数字化转型趋势展望：凯文.凯利，《连线》杂志
凯利认为云计算三大基础是：数据、宽带、计算（人工智能），三者交织在一起将提升云计算发展层次，将为云计算带来无限商机。

数据：目前数据层爆发式增长，数据量每年增长约 66%，相较于实体物理产品的 7%增速：数据增长显示出行业高景气度。同时该增长速度将持续增长，并维持很长时间。目前各方在数据爆炸的时代，在应对方面显然不足，数据量增长将带来巨大的商机。数据传感、存储、分析跟踪等领域存在大量商机，未来商业将因数据而改变。

宽带：宽带经历 CU（铜）-SI（硅/光纤）-O（无线）的变革；无线宽带使得移动成为可能，而移动则意味着无处不在。在接下来的几年，无线的流量将会超过有线流量。无线宽带使得云服务能够渗透至多种领域的应用及服务。云将影响到汽车，车联网、无人驾驶将成为可能。未来各种应用及服务离不开云，同时也意味着宽带已经成为了云计算、云服务不可获或缺的元素。

计算/人工智能： 当前科技中最重要的人工智能来自云，人工智能能够通过云的方式提供医疗治疗、X 光检查、数据分析、无人驾驶等服务。目前 google\baidu\microsoft 都在布局人工智能，尤其是图像处理领域。同时google 已经训练人工智能来学习怎么玩计算机游戏。未来 IQ 将成为一种服务，使用人工智能的用户越多，机器将会越智能，这便导致人工智能被应用的更多，形成正循环。

数据（大数据分析）、带宽（无线无处不在）、智能（人工智能已迎拐点）交织一起，将使得云计算平台成为一个无处不在的智能服务平台。智能恒温器等智能家居的软件推出既是通过云计算引出的新服务。uber\滴滴打车，通过云提供服务，带来商业的巨大变革，以前是实体产品为用户提供服务，而现在成为平台直接拥有用户，并为用户提供服务，平台在商业链中的地位因云计算的普及将得到巨大提升。Uber\Alibaba 没有车辆、存货资源，但是不妨碍其成为新服务转型的最大受益者。凯利预测到 2020 年，55%以上服务都将在云平台上获取。

1.3、精简 IT、敏捷商道：阎大力，企业业务总裁
正如前面凯利所讲，云计算正在深刻的改变服务业；同时不仅仅是服务业，在产业升级中，云计算也承载着重要的任务。目前中美德三国纷纷发布产业升级计划，在中国叫做工业 4.0；而 ICT 将是驱动传统产业升级换代的重要支撑。同时数据将成为生产要素、成为公司最重要的资产。其认为现阶段的工业革命本质上由 3 大技术推动：物联网、云计算、大数据：其核心均在于数据；物联网实现万物互联、产生数据，云计算成为数据汇集的平台，而大数据分析将使得数据产生价值。三大技术能够重构传统产业生产流程，未来 IT 将不再仅仅是企业办公系统，而是生产系统、生产流程的一部分。

目前行业云兴起，公有云存在部署快、弹性好、成本低的诸多优势，但是其具有产品标准化，行业之间差异不足等局限性，不能满足各种行业不同复杂业务的需求；比如媒体行因其数据量大，必须优化存储，金融行业因其特殊性质，必须提高安全、实时处理性能。同时大企业对于公有云的安全性存在顾虑。华为将致力于帮助传统行业进行行业云部署，面向媒体、金融等特定行业建设云设施。

行业云部署必须具备四大要素：快速构建应用平台、实时响应现场服务、深度累积行业经验、产品方案无缝结合。华为凭借前期业务的积累以及组织架构的优化，在这四个方面具备巨大优势。

行业云解决方案使得未来企业无需独立投资来做数据中心，大企业将开放冗余 IT 资源形成共享。该行业将是万亿的蓝海空间，未来 3-5 年内将处于快速发展通道，目前华为在金融领域与招商银行、宇信科技合作，建设面向中小银行的行业云，其将基于华为的基础架构并结合宇信的应用方案，为中小银行提供云化的 IT 服务，节约其投入成本。同时在媒体业，华为为深圳电视台搭建云平台，打破各频道间应用系统孤立、数据资源共享互通的瓶颈，支撑其业务创新。目前没有一家公司能够提供全行业的解决方案，华为将秉持 BDII 行动纲领，继续聚焦 ICT 基础设施，坚持采用开放的技术架构，坚持和合作伙伴联合创新，为行业用户提供创新、差异化和领先的产品与解决方案。

1.4、云计算各行业应用

1.4.1、打造数字生态，加速产业转型：TM Forum，主席兼 CEO
目前产业转型进程在继续加快，云计算将带来破坏性的变革，并创造新的平台。预计到 2020 年将有 2000 亿终端和传感器设备，其均将接入云平台，并通过云平台提供服务。未来云平台将成为为用户提供服务的主要方式，同时未来万物将出现连接、同时被数字化。由此将产生突发事件预警平台、健康管理、交通管理、智慧楼宇等各种创新应用，将为智慧社会打开巨大的商业空间。

1.4.2、云计算在能源行业的实践：西班牙石油，首席投资官
西班牙石油公司云转型便是新时代下传统 IT架构不能满足业务需求，倒逼公司云转型的案例之一。西班牙石油公司拥有多条业务线，包括资产管理、市场管理、精炼业务、石化业务以及天然气电力业务，在传统 IT 架构下，各条业务线相互独立，业务信息共享不足，影响公司业务拓展效率。同时随着公司国际业务持续增长，传统架构已经不能满足安全与成本的效率要求。

公司应对 IT 方面的新挑战，积极实现内存数据库以及业务线云化的演进，建立 CEPSA 云业务平台，员工可以通过移动设备进行 BYOD 展业，同时该平台实现自动化后台交易、协同化中台决策、多渠道前台内容，形成业务实时性协同处理，多渠道的全新工作与社交方式。通过云计算平台实现传统业务模式升级。

1.4.3、强强联手，共拓全球云产业：SAP SE，执行副总裁
SAP 不仅仅是 ERP 公司，公司还是增长最快的企业云公司，世界上 70%的 GDP 通过 SAP 平台完成。在云计算风起云涌之际，公司积极转型云服务，HANA 平台为客户提供平台 ERP 服务、分析服务。

云计算带来了商业模式的颠覆，过去拥有客房的酒店直接为旅客提供住宿服务、拥有车量资源的出租车公司为乘客提供出行服务，而现在传统服务被平台颠覆，在线预订平台、Uber 通过平台彻底颠覆了传统商业模式。SAP 则致力于助力公司转变商业模式，通过结构化的、非结构化的数据，在外部优化营销渠道（PC、移动、短信等方式的精准营销），在内部优化供应链渠道。公司将与华为一同致力于为客户提供运营财务统计、资产跟踪监测、预测性分析、实时财务管理等服务。

公司目前为中石化做的项目显示出公司云平台的价值：前期中石化面临缺乏及时的运营和财务数据，同时无法获得车辆安全与追踪方面的信息。公司平台通过融合业务链条，实时共享数据资源，通过数据管理加速了财务和运营报表的更新（将过去 8 小时的滞后提升至 10 分钟之内）。同时增加了车辆管理，与物流、安全管理业务融合，进行敏捷化管理和实时产生环境分析；助力公司业务升级。

1.4.4、安全城市新方向：海克斯康，副总裁
海克斯康是信息技术领域解决方案的全球领导者，通过提供解决方案，推动质量改进及生产力的提高。其成立于 2000 年，确立以计量作为业务中心，通过外延并购成为测量业领导者，通过设计测量以及可视化技术为依托，融合现实世界和数字世界，实现便捷、精准的行业解决方案。公司优势为传感器，用传感器度量世界，实现融合现实和数字世界；同时公司利用云计算将这些信息沉淀，通多不断流动的信息，给全球最大、最重要的行业带来变革。例如公司为壳牌石油提供业务支撑平台，壳牌在全世界有 15 个工程采购公司，彼此信息不共享，公司平台能够打破彼此孤立的业务，使得壳牌各子公司基于平台进行工程信息共享，大大提升了业务上线时间。

智慧城市也是公司主要业务方向，其需要整合数据信息以及云架构平台搭建；该架构通过最底层传感器进行数据采集，同时进行实时数据处理、数据管理。公司通过构建数字化世界、建立智慧城市平台，以保障城市安全。几年之前波士顿爆炸案，需要搜寻嫌犯，平台能够将城市数据进行测量，并放在 GPS 系统、5D 地理系统上，运用各种数据融合、云计算的方式进行嫌疑犯搜寻。

二、行业分论坛：云计算深刻改变的各行各业

2.1、转型新金融论坛

2.1.1、大数据分析在商业银行的应用：郑仕辉，交通银行数据中心
云计算和大数据在商业银行的应用将使得商业银行在及时感知和洞察客户需求、精准实时的营销、个性化的客户体验、信贷风险控制等方面使得银行更加智能，使得未来的银行更加智慧。大数据能够使得银行为每个用户贴上合理标签，对用户进行全方位信息的深入理解与认知。面对互联网银行、民营银行的兴起，传统商业银行必须主动适应客户的变化，利用大数据提升银行服务。

交通银行大数据体系分为三大块：数据分析、数据实验室、数据提取。数据分析能够实现精准营销、客户行为分析、客户管理、风险管理等方面的业务优化；数据实验室能够深化探索各部门数据、满足客户多样化服务需求。通过数据分析以后，可以有针对性的选择一些客户进行投放，投放的效果还是比较好的，包括一些新的在网上银行做新的交叉销售，某些特定的客户，我们通过分析以后，可以判断出这类客户可能对理财产品比较感兴趣，在他个人网银登陆的时候就会出现一些理财产品的信息来进行相应的营销；此外还有很多基于大数据分析的应用。

2.1.2、基于云的核心银行建设：王毅，Infosys 高级总监
金融创新一直是近期主要议题，随着利率市场化、互联网银行、民营银行的冲击，传统银行创新是大趋势。移动、社交、云、数据是金融创新的主要要素。其中云计算是上述其他三者的基础，其能够满足移动接入社交要求，并沉淀大数据。云计算是弹性的基础设施，具有低成本（降低 30%甚至 70%的成本）、快速投放市场（部署传统银行 IT 系统需要 2-3 年，金融云部署时间为 3-5 个月）、打破应用、数据孤岛，易于构建云生态的特点。尽管有诸多阻碍，但是传统金融业务上云，依然是大趋势。

目前金融云呈现混合云、云服务、核心云三大趋势：1）混合云：云模式从私有云到混合云，平衡公有云以及私有云特点，将业务分类部署，做到低成本、低风险特性。2）云服务：金融机构角色变化，成为数字化云计算服务供应商，云计算不仅重新定义了金融机构的技术部门，也有能力帮组业务单位进行数字化产品和服务的创新。3）核心云：蓄势待发，随着行业接口标准的成熟以及业务发展与运营优化的需求，核心产品上云是大趋势。目前新加坡星展银行选择了公司 Finacle 作为其总部及是一个国家和地区的核心银行操作系统，包括新加坡、香港、印度以及中国。Finacle 核心 10.1.02 包含存款、贷款、汇款、支付、柜员、贸易融资等功能。随着互联网+、开放金融、普惠金融在中国的推广，金融云在中国的市场保守估计将达 1000 亿空间。

2.2、智慧政务论坛
目前各国政府正处于一个转型变革的关键时期，其面临诸多问题：经济发展不稳定，如何发展新产业促进增长和创新？数字化使世界越来越平，国家政府和城市之间如何适应新的合作？如何满足企业和居民越来越高的个性化需求？目前中国政府木匾是向新的服务化转型，然而在转型中面临着诸多实际问题：服务能力不足、部门间存在数据孤岛，无法提供一站式服务等问题。

建立敏捷的 IT 基础设施是所有新 IT 支持服务型政府的基础；面对新 IT 建设的移动、社交商务、大数据分析、软件定义基础架构、智慧体验，IT 系统建设需要满足云端化、融合化、智能化、管理化，以满足服务型政府转型需求。云计算能够线性拓展、打破部门直接数据孤岛，实现政府职能信息交互，助力政府职能转型。

2.3、信息安全与数据保护论坛

2.3.1、中国信息安全发展趋势分析：王培，IDC
东方计算机注：网络安全是主席访美的重要议题，目前两国正为首个网络空间方面的军备控制协议进行谈判，该谈判已将网络安全类比到 63 年核武器条约的战略高度，更加突出了其在国家安全中的重要地位。我们认为该主线将迎来政策催化、行业景气度提升的双击；相比于欧美国家 IT 建设方面 10%的网络安全投入，我国存在很大的差距；在强政策催化下市场存量空间有望被迅速填补，同时新建 IT 系统在网络安全领域投入的增长将为该行业带来长期利好。建议重点关注：【美亚柏科】、【卫士通】、【启明星辰】、【紫光股份】；同时我们认为网络安全主题还将持续，相关标的也将会进一步扩散。

IDC 关于网络安全发展趋势分析：目前我国 IT 安全市场规模在 14 年达到 22.4 亿美元，预计到 19年将达 48.22 亿美元；复合增长率达 16.6%。目前安全软件、安全服务、安全应用三大子市场的营收分别占总规模的 22%、25%、53%。目前我国安全投入仅占 IT 系统建设的 1%左右，相较于欧美国家的 10%左右的投入，还有很大差距。目前金融、政府、电信是安全投入最高的行业，占总体的 19%、23%、17%。

目前网络安全环境差， DDos 攻击强度不断增强，数量不断上升，其目标已经转向云数据中心。 APT攻击也愈演愈烈，互联网公司甚至巨头们也收到网络安全越来越高层次的威胁。随着云数据中心的广泛使用，虚拟化网络安全技术将成为重要领域，其能够使得云端客户拥有和物理设备同等的防护能力，灵活部署，动态拓展，按需使用。同时 IDC 分析，未来大数据安全分析、威胁情报、可视化技术将成为未来网络安全热点领域。

大数据技术：通过机器学习、人工智能的方式进行大数据分析，在此基础上进行安全建模，基于安全模型进行安全防护。

威胁情报：目前网络安全有很多信息库，政府机构、安全厂商、漏洞检测平台均有实时的安全信息库更新，这些都属于有价值的威胁情报，网络安全厂商能够获得这些情报进行分析，利用分析结果进行安全预警。

可视化：大数据分析说出来的安全威胁结果需要专业人士解读，并提出解决方案；在专业安全人员紧缺的背景下，将安全威胁可视化，通过有好的界面展现网络安全现状，供决策者参考。

2.3.2、云清联盟，构筑 DDos 清洗新商业模式：易建超，华为大数据安全
目前 DDos 攻击愈发严峻，从起初的个人攻击行为到有组织的攻击，目前已形成商业性质的攻击；而攻击流量也从期初的 2004 年 10G 到目前的 400G；对于 400G 流量的 DDos 攻击目前只有 BAT巨头能够支撑。随着攻击成本降低、工具、技术越发简单，DDos 攻击将会更加流行。

目前 DDos 流量清洗主要由全球化的MSSP（安全托管服务提供商）以及运营商提供，然而两者各有弊端：1）MSSP：受到带宽、低于以及资源的限制，并不能满足目前的流量清洗需求。2）运营商：只能清洗网域内部流量，忽略对外发送的 DDos 流量，并缺乏针对国际客户的解决方案。

云清联盟将致力于联合运营商和网络安全服务商，共同协调全球清晰资源，通过开放 API 和数据实现近源清洗。具有：1）开放、不排他、2）更有效使用现有资源、3）资讯互通的特点。

主要工作方式：1）当联盟成员受到攻击，本地DDos 防御系统处理流量攻击。2）当流量攻击超出本地防御能力范围，该受害者成员向云调度中心发出信号，请求其他成员提供近源清洗。3）云调度中心通知相应的联盟成员发起近源清洗。联盟成员共同抵御全球 DDos 攻击。目前云清联盟已经在全球拥有 2T+的清洗能力，能够抵御足够大的 DDos 攻击。

2.4、大数据价值发现论坛

2.4.1、数据开放和价值挖掘助力运营商商业成功：Dirk Kopplin
演讲主题：通过 DaaS 平台共建大数据生态目前网络从语音连接发展到多媒体连接，未来必将是 IoT 连接，万物互联是个大趋势，网络将进一步多元化。在物联网背景下，为数据管理方面带来很大的改变。DaaS 开放平台的发展分为三大步骤：1）数据开放、2）接口开放、3）数据分析开放。

（1）数据开放（DataOpenness）：目前数据孤岛现象严重，没有一个数据全局观，（东方注：目前欧美政府已经在推进数据开放，我国大数据发展纲要也在提出建立数据开放平台）。

（2）接口开放（API Openness）：数据池相互给予/获取，双方基于 API 开放进行合作。

（3）数据分析开放（AnalysisOpenness）：实现数据集成分析、利用同一用户的各种维度数据（电信、垂直行业）进行多维度分析。

基于 DaaS 的数据开放平台在精准营销、用户体验保障、业务效率改进等方面具有巨大应用前景。

（1）精准营销：上海一广告商的路边广告投影项目，需要了解广告的潜在观众；公司平台基于运营商的用户信息分析出每个时间段路过的人群特征，分析人群特点，并在广告屏中灵活展示各种不同的广告，已达到最大受众效果。

（2）用户体验保障：公司于上海联通进行合作，通过用户肖像建立，推广精准营销，使得促销成功率大幅提升。同时公司通过大数据技术，优化网络，保障用户体验；使得公司在网络投资节省10%，同时网络运行状况得到提升。

（3）业务效率：公司在印尼项目做数据融合项目，解决孤岛应用及数据的融合问题。使得公司各部门、各应用信息互通，业务效率提升使得产品新上市时间大幅缩短。

2.4.2、四川联通大数据实践：孟庆红，四川联通市场部总经理

演讲主题：大数据引领市场和客户走向新数字经济

目前传统运营商面临： 1）数据流量大幅上升、收益与此不成正比， 2） OTT 导致产业价值转移， 3）面向网络资产经营向面向客户资产经营的转型。大数据运营是公司成功转型的重要支撑。公司目前大数据平台主要分为三大层次：1）数据工厂：用户数据采集、融合各部门数据；2）智慧中心：大数据分析，刻画用户肖像；实现客户价值提升；3）应用：分为两大平台：“大服务平台”、“优选在沃”数字运营平台。此外公司推出流量变现“沃贝”工具：，以沃贝为载体，将流量产品化，再将其价值化，流通化。

“沃贝”基于大数据分析实现产品个性化，其借助大数据挖掘实现用户聚类，匹配相应产品，以沃贝应用贯穿其中，进行个性化推荐，增强产品和用户群体的归属感，从而形成融合的、区隔的、精准的产品体系。借助大数据精准分析，目前截止 15 年 3 月，沃贝用户量突破 100 万。覆盖全国31 个省市自治区，异网用户渗透率达 35%。

2.4.3、大数据驱动的精准社交客户关系引擎：羊冬昭，Infosys
互联网+对传统企业产生巨大冲击，互联网具有高频交互、用户洞察等传统行业不具备的巨大优势，在新型服务业态下，传统企业相对失色。比如在银行贷款方面，传统银行授信时间长，而蚂蚁金服通过前期高频交互已经通过大数据实时更新征信数据，使得整个贷款流程缩短。

目前传统企业大数据主要面临用户数据质量差的问题，主要原因为 IT 系统建设差，数据孤岛，相互部门之间不能相互通信；同时一个大企业存在数十个系统，相互系统数据字节不兼容，均导致了平台不能进行很好的数据沉淀。而互联网公司在系统建设初期便注重这方面的设计。

公司拥有大数据分析技术、以及大量互联网数据积累，能够针对结构化/非结构化数据进行分析，并形成特征标签，对客户进行多侧面精准定位，形成更加有效的市场和服务策略。

公司与传统企业合作，优化业务提升效率；合作商为电力设备提供商，通过并购方式提升市场占有率。可是供应链的负面效应出现，因为信息不能及时统一共享，供应链管理难度增长，对于传统企业而言，供应链管理不当将导致货物交付延迟，导致很大的问题。公司通过平台优化业务链条，解决供应链难题。

非结构化数据分析，实现客户 360 服务提升：前期有公司商品获得 40 万条评论，公司想要从评论中统计规律，发行商品问题以提升服务。而没有大数据分析能力，只能人工统计，进行客户情绪分析。公司后期通过非机构化数据分析技术，助力企业便捷实现服务提升。

2.4.4、用存储创新为关键应用提速：艾昆，闪迪技术总监
随着移动互联、社交、APP 应用无处不在，数据将持续爆发；无论是大数据还是云计算，这一切均离不开存储及计算。目前计算能力增长远超存储速度的增长，I/O 处理速度，依然是计算机构的最大瓶颈。目前架构主要采用分级存储的模式，即将小容量大速度和大容量速度慢的存储介质分层使用，一方面能提高速度，另一方面也能降低成本。目前市场存储主要采用 HDD 硬盘，而闪迪的Flash 存储技术能够既满足容量要求，也满足速度要求，当公司将 Flash 存储量产之后也将大大降低成本。公司只做 Flash 介质的存储，因为看好 Flash 存储将改变未来存储格局。

公司 2000 年来致力于 Flash 存储，是消费级存储市场的绝对龙头，手机卡、U 盘均是公司产品。公司目前策略是普及消费级市场、推动企业级市场；Flash 存储速度远大于 HDD 硬盘速度，前期市场推广不足主要因为价格太高，之前价格为 30 倍，近期也有 8 倍左右。然而公司推出 InfiniFlash适用于企业级和超大规模工作负载，比如说大数据分析，社交媒体库、流媒体等等。与传统硬盘(HDD) 阵列相比，可提供 5 倍的密度、 50 倍的性能和 4 倍的可靠性，并且能够降低 80%功耗。 InfiniFlash 还为全闪存硬件解决方案制定了突破性的定价，每 GB 不到 1 美元，突破全闪存阵列价格新冰点。InfiniFlash 由闪迪完全自主开发，产品系列分 IF100、IF500 和 IF700，其中 IF100 定位于 OEM和有后续技术实力互联网公司使用。

三、投资建议

3.1、云计算主线
亚马逊云计算部门 15 年 Q1 营收同比增长近 50％，达到 15.7 亿美元；同时阿里云第二季度收入4.85 亿元，比去年同期大幅增长 106%，成为阿里巴巴收入增速最快业务。同时盛大云有 50%左右增长；Ucloud 去年营收达 7000 万，今年至少将达 1 个亿。云计算产业已经从概念推广的萌芽期转变为高速发展期。投资逻辑：重点关注 IaaS\SaaS 层投资机会，维持 IaaS 看龙头、SaaS 看盈利模式的投资逻辑。

（1）IaaS 层：云计算已进入快速成长期，在数据增长、创新应用等需求背景下，IaaS 层面的 IDC行业将维持 40%左右增长，与流量相关的 CDN 行业将维持 50%以上的长期增速。该主线竞争格局明晰、市场成长性好，龙头将最大受益。重点关注：【网宿科技】、【浪潮信息】、【工大高新】、【蓝鼎控股】。

（2）SaaS 层：云计算改变了原有的服务业态，平台型企业对接用户及服务，直接拥有客户并为客户提供服务，在新型的服务业态中占据主要地位。同时 SaaS 服务能够沉淀客户数据，为未来的客户增值服务提供支撑，看好平台型企业创新服务模式。重点关注：医疗领域布局四朵云的【卫宁软件】、有望落实“互联网+”变现逻辑的【全通教育】；同时关注最有望成为中国Salsforce的企业互联网龙头【用友网络】。

3.2、大数据主线
在早期的云计算、物联网产业中，可以清晰的看到资源共享、万物互联所构建起的基础架构；在近期的智慧城市、“互联网+”行动计划中，进一步明晰了信息共享在城市管理、民生服务、产业升级等方面的重要作用。在这些政府规划（投资主线）中，大数据的概念贯穿始终；前期布局夯实了大数据的运营基础，云计算\物联网为大数据奠定基础架构，智慧城市、“互联网+”既是政府、传统产业的数据来源也是大数据在城管、民生、产业等方面应用的初步体现。近期大数据行动纲要的发布进一步完善了大数据的发展规划以及政策扶持，协同融合前期布局，并将其推向一个新的高度。

投资逻辑：伴随着数据平台的开放，政务监管以及民生服务将成近期大数据运营的新看点。在政务监督、管理方面：我们预计税务监管、公共安全两大方面将成为率先的大数据创新应用；在民生服务方面：金融信用、医疗卫生、交通等领域将成重点，相关标的前期的变现逻辑也将得到落实。大数据发展纲要将打破大数据产业的发展瓶颈，催化数据变现由虚向实。

（1）税务大数据：是我们一直坚定看好的投资主线，我们认为税务大数据是政务数据中价值最大、门槛最高、变现逻辑最为清晰的主线。税务总局、银监会共同发文的“银税互助”显示出税务数据在小微企业征信中的重要作用。我们认为电子发票的推广将沉淀税务大数据，仅发票开具/存证市场就达 600 亿，后期税务大数据在征信、精准营销中有巨大作用。在电子发票千亿蓝海中，行业竞争格局好，空间大。同时税务稽查也是后期税务大数据应用的重点。建议投资者重点关注：【航天信息】、【东港股份】、【美亚柏科】。

（2）民生大数据：在民生服务方面，金融信用、医疗卫生、交通等领域将成重点，相关标的前期的变现逻辑也将得到落实。大数据发展纲要将打破大数据产业的发展瓶颈，催化数据变现由虚向实期。重点关注：【卫宁软件】（医疗卫生数据开放，卡位优势助力公司盈利模式快速落地），【千方科技】、征信领域的【银之杰】；同时重点关注视频大数据：【东方网力】，其在视频监控硬件向软件转变时代下大有作为；以及形成全产业链多行业大数据布局的【东方国信】。

3.3、网络安全主线
网络安全是中美访谈的重要议题之一，相关合作文件的签署将落实中美互信原则，提升网络安全地位。我们认为网络安全已被显性提升至中美两大国的议题焦点，地位得到巨大提升。同时网络安全是一种虚拟的空间，弥漫于陆海空天安全领域；其并不仅仅是 IT 系统支撑的狭义概念，包括加密解密、电磁探测、战场感知多种领域，行业概念扩大，影响深远。

投资逻辑：

（1）网络安全概念被扩大，利好相关标的产品线拓展：网络安全是一个虚拟空间的安全概念，与陆海空天有紧密的结合度。原先我们对于网络安全既是 IT 系统安全的理解是狭义的。正如专家所言，网络空间安全还包括：内容安全、业务运营安全等各个方面；原先相关标的主营防火墙系统，近两年来有很多产品、技术方面拓展；从系统防护到内容保护、数据保护、工控应用等方面。这些业务拓展将为上市公司带来大的市场容量，打开公司市值增长空间。

（2）政策预期将持续落地，催化网络安全长期发展：受中美两国合作影响，国家也在立法，保证网络空间可控的。8 月份网络安全阀结束公开征求意见；1）国务院、通信、金融、要求编制具体实施规划方案。2）刑法修正案将对网络安全定制规则，明确责任。3）上周与相关专家交流中，专家透露在信息化发展纲要中，网络安全定位有巨大提升，将从前期 IT 系统基础支撑提升至信息化建设的首要任务的地位。同时各个部委都将出台支撑办法或者专项；将对未来行业的长期发展提供支撑。在政策催化下，网络安全将得到各部门的重视，我国网络安全投资仅占 IT 建设费用的 1%，相较于欧美国家的 10%左右投入，还有很大的存量空间。同时在高层重视下，政府、军队、金融、电信等行业的持续投入将为相关标的的业绩增长提供支撑。看好狭义信息安全标的：【启明星辰】、【卫士通】；网络内容监测领域的：【美亚柏科】；同时关注自主可控/去 IOE：【紫光股份】、【浪潮信息】、【东方通】、【华胜天成】。

四、风险提示

宏观经济大幅下滑的风险。如果宏观经济大幅下滑，上市公司业绩可能受较大影响，同时可能导致投资者对股市失去信心，进而导致股市交易的大幅回落；

市场风格切换。由于计算机板块属于成长型板块，在当前市场风格下，相关公司享受较高的估值水平，如果投资者出于投资风格的调整，转向低估值价值股，可能导致板块的大幅回落。

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最近一次线上活动：

时间：[size=1em]9[size=1em]月25日
主题：金融云背景下银行业务发展趋势[size=1em]（[size=1em]i[size=1em]投资[size=1em]第[size=1em]75[size=1em]次线上交流）
主讲人：华为中国区企业业务金融系统部总工[size=1em]（[size=1em]i投资VIP会员）

最近一次线下活动：
时间：[size=1em]9[size=1em]月19日
主题：顶级机构投资者私享会（北京站）
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